경제용어사전 [Part-24] 변동금리부채권(FRN)란 무엇인가?

변동금리부채권(FRN; Floating Rate Note)은 지급이자율이 시장실세금리에 연동되어 이자 지급 기간마다 변동되는 채권을 말합니다. 이 채권은 금리에 대한 장기 예측이 어려운 금융 시장의 불확실성 확대 시 금리 변동 위험을 최소화하기 위해 발행됩니다.

변동금리부채권의 특징 및 금리

변동금리부채권의 특징

• 이자율 변동: 지급이자율이 시장 금리에 연동되어 변동합니다.
• 기준금리와 가산금리: 지급이자율은 기준금리에 가산금리를 더하는 방식으로 결정됩니다. 기준금리는 시장실세금리에 연동되며, 가산금리는 발행자의 신용위험에 따라 달라집니다.
• 금리 하락기와 상승기: 금리 하락기에는 발행자에게 유리하고, 금리 상승기에는 투자자에게 유리합니다.

기준금리와 가산금리

✅ 기준금리

기준금리는 변동금리부채권의 지급이자율을 결정하는 중요한 요소로, 일반적으로 시장실세금리를 사용합니다. 국내에서는 3개월 CD금리, 해외에서는 LIBOR(런던 은행 간 금리) 등이 기준금리로 사용됩니다.

 

✅ 가산금리

가산금리는 기준금리에 추가되는 금리로, 변동금리채 발행자의 신용위험과 기준금리 발행자의 신용위험 차이에 의해 결정됩니다. 발행자의 신용위험이 높을수록 가산금리가 높아집니다.

변동금리부채권의 발행이유와 투자자의 이점

변동금리부채권의 발행 이유

변동금리부채권은 금리 상승 가능성이 높아 고정금리부채권 발행이 어려울 경우 유리합니다. 이를 통해 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다:

• 자금 조달 용이: 변동금리부채권 발행을 통해 자금을 보다 용이하게 조달할 수 있습니다.
• 장기 자금 조달: 단저장고(短低長高)의 수익률 곡선 하에서 장기 자금을 낮은 단기 금리로 조달하는 효과를 얻을 수 있습니다.

투자자의 이점

변동금리부채권은 투자자에게도 다음과 같은 이점을 제공합니다:

• 금리 변동 위험 회피: 금리 변동에 민감하게 반응하여 지급이자율이 조정되므로 금리 변동 위험을 최소화할 수 있습니다.
• 안정적 수익: 시장 금리가 상승할 경우 지급이자율도 함께 상승하므로 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.

마치며...

변동금리부채권(FRN)은 시장 금리에 연동되어 지급이자율이 변동되는 채권으로, 금융시장의 불확실성이 클 때 금리 변동 위험을 최소화하기 위해 발행됩니다. 기준금리에 가산금리를 더하는 방식으로 이자율이 결정되며, 금리 상승기에는 투자자에게, 금리 하락기에는 발행자에게 유리한 측면이 있습니다. 변동금리부채권은 자금 조달이 용이하고, 금리 변동 위험을 회피할 수 있는 투자 수단으로 널리 사용됩니다.

 

 

 

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